要害词：本钱招商、产业基金、指引基金

【九兆点评：目下，各地政府的“投资基金”得以结构化存量整合、增量畛域的优化逐步复苏，国度各部关于所在政府“投资基金”与“招商引资”赐与了要紧政策和要求，各地政府在不同的产业经济发展中，但愿模仿先进地区的发展模式和基金的投资经管教育。如何行使所在“政府产业基金”来发展经济？如何通过“政府产业基金”运作经管来已毕本钱招商和产业投资的良性轮回？各地政府在支抓和推动所在“产业投资基金”运作方式和经济发展皆各有特色和模式。杭州模式：特色所以鼎新为主导，金融集合为基础，通过鼎新来推动所在产业发展。上海模式：强调政府的指引作用，通过政策指引、扶抓等方式推动高质料产业发展。深圳模式：主要通过股权投资基金进行招商引资，同期“抄底纾困”策略也获取了显耀后果。苏州模式：拦截证实阛阓的作用，强调阛阓化运作，以阛阓化的方式来推动产业发展。合肥模式：政府充任风险投资东说念主，平直投资那些对当地有策略价值的产业，由此诱惑和带动更多花样的落地发展。举座来看，各地典型模式有各自上风及特色，也存在一定共性。在政策资金使用方面：一是通过“财政+国资”结合的方式，作念大资金基本盘，充分证实政府资金的指引作用；二是打造“国资引颈-产业落地-股权退出-轮回投资”的基金运作模式，带动社会本钱劳动于所在招商引资，已毕新兴产业发展和本钱升值的双赢。在营商环境打造方面，各地政府均聚焦资金、手艺、空间、政策、东说念主才等要害因素，推出一系列营商优惠政策，诱惑和促进创业投资基金的会聚。在基础设施配套方面，各地政府均有宗旨高圭臬开荒产业园区，并配套多样天下劳动设施，以“园区+基金”的方式促进企业入园会聚，苏州、上海等地更是聚焦园区产业主攻主义精确招商，效率推动重心产业“补链、强链、延链”。比年来多地开展了经管办法的更正责任，进一步证实“有为政府+有用阛阓”相结联接用。在有为政贵寓，一方面各地基金通过提特地资比例、优化返投要求等方式，指引社会本钱流入战新产业和当地上风产业。另一方面，逐步健全并完善绩效评价、让利退出等机制，实行合理的收益分拨、利益让渡等机制，进一步激励政府摆布部门和经管东说念主的主不雅能动性。在有用阛阓上，政府投资基金充分证实阛阓化GP的资源配置能力，减少春联基金投资和普遍运营的插手，对投资不同阶段的基金建立风险容错机制，普及经管东说念主投资主动性、积极性，并积极拓宽基金退出渠说念，已毕国有本钱滚动投资的考究轮回。左证政府投资基金发展趋势及典型地区的运作模式，咱们探索提议政府投资基金发展启示。（一）培植阶段：一是顶层假想，明确基金功能定位，政府投资基金的中枢诉求在于产业扶抓、企业培育，怜惜国表里产业和本钱梯度加快转换带来的产业转换机遇，聚焦投向领域，蚁协力量办大事。二是事先不休，珍重基金运魄力险，围绕“设、募、投、管、退”全周期制定无缺的风险防终局度，通过强化基金预算经管、程序基金培植才气、前置合规审查、组织专项风险排查等举措构建全周期风险防控体系。三是对“投早、投小”的基金建立投资风险容忍度和投资亏蚀允许比率等容错机制，关于进程合规且守法履责的基金经管东说念主建立免责条件。（二）募资阶段：一是洞开交融，主动拥抱社会本钱，通过建立让利退出条件和激励机制诱惑上市公司、产业龙头、钞票经管公司、有实力的民营企业、外资机构等投资主体参与培植，扩大募资一又友圈。二是借力GP，通过优化返投倍数和返投范围，推动阛阓化GP彩选机制落地，普及基金募资能力和募资效率。（三）投资阶段：一是左证重心产业发展琢磨，开展产业生态布局，依托产业链“虹吸效应”和园区资源团聚能力，建立土产货产业花样储备库，储备重心产业拟投花样。二是专科团队培养，围绕区域上风产业及招商引资需求，以股权投资视角培养关连产业招商引资团队，提供异域花样储备。三是深切与金融机构联动，依托金融机构在产业链条、资金链条、信息链条上的资源，深切投贷联动、投保联动等联接模式。（四）经管阶段：一是证实创投契构专科上风和资源上风，在程序企业经管、整合各方资源、推动本钱运作等多方面提供专科的经管扶助。二是强化绩效评价终局行使，建立以绩效评价终局为导向的政府投资基金优化机制，普及政府投资基金运作效率。三是数字化经管，搭建基金信息系统经管平台，通过数字化妙技对运营经管进行及时动态监控，已毕政府投资基金程序运作。（五）退出阶段：一是明确资金退出机制，商定基金存续期限和提前斥逐条件，建立明确的退出条件量化缠绵。二是拓宽退出渠说念，探索出台政策饱读舞基金份额在股权来回中心进行条约转让或竞价来回，饱读舞通过S基金处理基金退出问题。】

“咱们目下压根不愁订单，愁的是产能跟不上！”5月14日，超丰微纳科技（宁波）有限公司（以下简称“超丰微纳”）首席运营官洪超，向科技日报记者抒发了幸福的“纳闷”。

让洪超欣忭的是，宁波当地政府不仅匡助超丰微纳对接投融资机构，还通过一系列政策要领，助力该公司扩大产能。其中证实要害作用的，是国内首支由政府主导、公司化运作的天神投资指引基金——宁波市天神投资指引基金（以下简称“天神指引基金”）。

宁波市科技局党构成员、二级巡视员倪跃忠暗示：“为了让科技投资助推产业鼎新发展，宁波经过10多年的摸索和发展，探索出‘以政府指引基金撬动民间社会本钱’的‘宁波模式’，以‘小成本’平直撬动约6倍的社会本钱‘大插足’！”

融资瓶颈 政府补位

比年来，宁波经济发展迅猛，披显露无数科技型初创企业。这些企业发展后劲很大，但也因成长风险较高，导致融资难、融资贵、融资渠说念单一等问题。如何匡助科技型初创企业克服融资瓶颈，让宁波成为创业者乐园？

“阛阓不肯作念的，政府主动补上缺位！”宁波市科技局资源配置与诚信开荒处处长曹伟国告诉记者，为更好证实财政资金对科技型初创企业的支抓作用，2013年，宁波市本级财政出资2亿元，培植了天神指引基金。

该基金培植之初，就明确了“投早、投小、投科技”的投资策略。《宁波市天神投资指引基金投资经管奉行笃定（暂行）》（以下简称《笃定》）划定，天神指引基金投资以入手3年内的初创企业为主，况兼只支抓科技花样，仅作跟进投资，对单个企业单次投资不特地300万元、累计不特地500万元，不控股且不参与普遍计算经管。

2019年，天神指引基金跟投了艾菲博（宁波）光电科技有限背负公司。“科技研发前期插足大、周期长、成本高。一朝失败，初创企业难以承受后来果。”该公司崇拜东说念主郑羽说，“是天神指引基金帮咱们渡过了前期研发的高风险期。”

而后，该公司加大研发插足，建成海外一流的光学施行室。其自主研发的耐高温微结构抗氢损传感光纤，填补了国内手艺空缺。

十年多来，天神指引基金投资了359个花样，平直指引社会本钱超20亿元，累计培育了11家国度级（市级）专精特新“小巨东说念主”企业、8家宁波市制造业单项冠军培育企业、100余家国度高新手艺企业。

饱读舞鼎新 优容失败

财政资金有其保值升值的要求，天神指引基金投资失手了奈何办？

“既然是天神投资，就不可怕失败！”倪跃忠说，天神指引基金支抓的即是高风险种子期或初创期企业，因此秉抓的原则即是“饱读舞鼎新、优容失败”。

莫得了投资盈亏的“紧箍咒”，并不代表基金经管团队在筛选花样时不设门槛。宁波市科技和财政部门斡旋制定了对天神指引基金的捕快圭臬，以财政资金杠杆放大效应和鼎新型初创企业成长动作主要捕快缠绵。

天神指引基金运营方宁波市分娩力促进中心主任、宁波市天神投资指引基金有限公司（以下简称“基金公司”）崇拜东说念主林宏权先容，针对初创科技企业普遍特征，基金公司以手艺先进性、阛阓远景、贸易模式等动作揣测缠绵，构建了一套有别于传统金融机构以财务揣测缠绵的评价体系，确保每项投资作念到科学合理、守法尽责。

在本色入手经管过程中，基金公司建立了动态分层经管轨制，将花样分红老例怜惜计算花样、重心怜惜后劲花样、重心怜惜风险花样三类，因企施策作念好动态经管。

2019年，超丰微纳落地宁波市奉化区。尽管他们领有激光自大领域的中枢手艺，但由于前期空匮策略主义和资金，发展一直不冷不热。

基于优容失败的理念和科学的投资评价体系，天神指引基金于2021年跟投了超丰微纳200万元。2023年，该公司产值超4000万元，成为当地发展新质分娩力的代表企业之一。

让渡收益 专科劳动

一直以来，天神指引基金奉行“跟进投资、撬动社会本钱”策略。

“社会本钱关于高风险的早期花样相通抓币不雅望。要跟进投资，需要有社会投资机构（东说念主）领投。”林宏权暗示。

那么，如何有用指引社会本钱投向早期花样？天神指引基金遴荐了让渡收益的办法。

左证《笃定》，天神指引基金投资花样退出时，若有收益，净收益会按照一定比例让渡于领投契构（东说念主）。同期，天神指引基金与领投契构（东说念主）共同承担投资风险。

光让渡收益还不够，天神指引基金还饰演着风险投资参谋人的扮装。

基金公司建立了“投前+投中+投后”全周期生态劳动链，动态监控企业入手情况，一双一追踪劳动企业需求。

“那边产业政策更好？那边产业配套更全？对思要落地宁波的花样，咱们逐个提供专科意见和劳动。”林宏权说。

本元贤达科技有限公司是挑升从事磁悬浮手艺研发的初创公司，由于主打居品——磁悬浮饱读风机对分娩环境要求尖刻，公司一度找不到稳当的分娩场合。

“天神指引基金积极对接资源，帮咱们找到了创业场合，处理了咱们最头疼的问题。”该公司董事长陈恒锋向记者感叹说念，“劳动比投钱更值钱！”

洪超也暗示：“咱们看中的恰是天神指引基金的专科劳动。此前，咱们断绝了4家投资公司，最终取舍天神指引基金公司。”

目下，天神指引基金长年联接互动投资机构300余家、投资东说念主1000多名，可投本钱总数特地400亿元。由此进一步强化了财政资金政策效应，促进了对社会本钱的带动放大效应。

前年底，宁波市政府对天神指引基金迭代升级，本钱畛域增至50亿元，建立起“种子直投—初创跟投—天神子基金”业务体系，建立健全了政府资金与社会资金、平直融资与辗转融资、产业本钱与金融本钱结合的科技金融鼎新体系。

本年政府责任敷陈提议，证实好政府投资的带动放大效应，重心支抓科技鼎新、新式基础设施、节能减排降碳。

倪跃忠暗示：“下一步，咱们将指引更多社会本钱投资科技、投资创业，将宁波打形成‘天神投资之城’！”

本文收录于《招商引资要情参考》2024年7月号开云kaiyun官方网站